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译者: 陈利贤
作者: （美）米德尔顿（Middleton,T.）
ISBN: 9787532742370
出版社: 上海译文出版社
出版年: 2007-4-1
又名: The Bond King: Investment Secrets from PIMCO’s BILL gross
简介
本书讲述的是全球最著名的债券投资专家比尔·格罗斯的生平，以及他所管辖的太平洋投资管理公司
的债券投资诀窍，不管你是个人投资者还是机构投资人，都将从中获益。
他是全球最为著名、业绩最佳的基金经理。在投资领域，人们把他与沃伦·巴菲特相提并论。
许多基金经理通常只有一两年出色的表现，格罗斯却已有35年的出色表现，而且还在继续。他管理
的旗舰投资组合、750亿美元的太平洋投资管理公司(PIMCO)总回报基金，从1987年成立至今，平均每年获
利9.4％：相比之下，基准的莱曼兄弟指数年均获利8.1％。总回报基金是全球最大的债券基金，住过去10
年中轻而易举地成为同类基金中最畅销的一个。
这些成就使得格罗斯成为行业中的风向标。这也是市场尊称其为“债券之王”的原因。
目前，格罗斯管理着超过3500亿美元的基金资产。他的一句活会引起 14万亿美元的债券市场的震动
。
本书讲述的就是这位全球最著名的债券投资专家的生平，以及他所管辖的太平洋投资管理公司的债券投资
诀窍，不管你是个人投资者还是机构投资人，都将从中获益。
作者简介
蒂莫西·米德尔顿现为CNBC（全球财经新闻频道，由美国广播公司和道琼斯合作）和MSN Money的专
栏作者，之前曾负责《纽约时报》“共同基金”板块和“道琼斯新闻部”。如今，他还为许多知名财经杂
志如《财富》、《价值》等供稿。
比尔·格罗斯经常被称作债券之王。在始于上世纪90年代初、历经10年的债券繁荣期间，他被冠以这个称
号。他是全球最大、最著名、业绩最佳的基金经理。而且凭借4000万美元的年收入，他当然也是全球收入
最高的债券经理。
格罗斯先生的正式头衔是太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官。他想法大胆且不惧风险，不会对自己
的观点遮遮掩掩。本周，他对《金融时报》称，目前全球经济正处于25年来最不稳定的状态，而且可能会
在高昂负债的影响下突然脱轨。这番言论引起了金融界的担忧。
这已经不是第一次了。在2002年年初，格罗斯评价美国工业和金融集团通用电气，认为该公司的信用状况
与一些破产的大型集团相似。通用电气的股价随之在两天内跌去6%。几个月后，他声称道琼斯工业平均指
数的真实价值约在5000点(当时该指数位于8000点，而现在已站上10000点)，这话令股票基金经理们非常
焦虑。格罗斯在这年底称，他认为债券市场气数已尽，债券经理们听后惊惶失措。
事实上，作为掌管一家公司4000亿美元资产的经理人，格罗斯不必太在意别人怎么想。这家公司是他在35
年前同他人联合创建的。
许多基金经理有一、两年出色的表现，格罗斯却已有35年的出色表现，而且还在继续。他管理集团的旗舰
投资组合、750亿美元的太平洋投资管理公司总回报基金。从1987年成立至今，该基金平均每年获利9.4%
，相比之下，基准的雷曼兄弟指数年均获利8.1%。总回报基金是全球最大的债券基金，在过去10年中轻而
易举地成为同类基金中最畅销的一个。
然而，举止温和的格罗斯先生称自己在社交方面缺乏自信、内向、不安，而且固执。他说，自己比以往更
能容忍这些特点，并指出，在他的工作中，固执是一种优势。
30年来，他每一天都是从早上4:30开始，先是走下住宅的地下室，查看全球各地的债券价格(Pimco1/3的
资金投在国外)。他的住宅刚好在洛杉矶外的纽波特海滩。他在早晨6点之前进办公室工作，经常会去交易
大厅。到了上午10点，他会匆匆走到街对面去上瑜珈课。然后他和同事们碰头，花一个小时练习高尔夫，
下午5点前回家和家人在一起，到晚上9点上床睡觉。
“我喜欢每天做同样的事情，”他说，“我喜欢看同样的电视节目。”然而，像格罗斯先生这样按部就班
的人，思维却非常开阔，这令人吃惊。他在每月通讯中旁征博引，从史书、小说、电影谈到歌曲；而且他
的投资风格是自上而下的宏观方式，这种方式有时需要下大注。他大学里的专业是心理学，后来曾短暂做
过21点纸牌游戏职业选手，在4个月内将200美元变成1万美元。
接着，在越南服役两年后，他决定成为一名股票基金经理。但当时他只收到一份工作聘用书：在太平洋共
同人寿当一名债券分析师。他和另外两名分析师一起，说服老板让他成立了一个小型债券基金。格罗斯先
生的基金回报甚高，这个基金因而迅速增长。到1987年，资产已升至200亿美元。2000年，这家集团（当
时已称为Pimco）以33亿美元的价格卖给德国的安联，令格罗斯先生净赚2000万美元。
“公司能够塑造人，”他说，“如果当初我入了股票经理这一行，我想我也会干得很出色。两个市场都基
于数学，取决于对人性的敏锐感觉……我入债券这一行时，正值债券从被动型向主动型投资转变，我当时
觉得有必要开始交易，以获得资本收益，而不仅仅是剪下息票去拿利息。”
格罗斯先生愿意在市场上采取与众不同的策略，这就是他成功的原因所在。他是第一批开始使用金融衍生
品的人之一，并在一年多前开始将资金转移到美国以外，从而避免了美国债券市场最糟糕的下跌行情。“
我们目前处在通货再膨胀时期。通胀是债券的敌人，因此我们必须去欧元区和英国那样地地方，那里的通
货再膨胀程度比美国轻些。在我们的客户所允许的范围内，我们已在最大程度上采取了这种策略。”
格罗斯眼下似乎正在考虑自己的职业生涯和人生。他已确定了四、五个可能的候选人，他们也许会接替他
的位置。
他一直支持美国共和党，但他说自己可能准备第一次投民主党的票。“我仍然坚信资本主义，并坚信要推
进个人职责，并通过利润刺激手段来激励人们，”他说，“但我的态度已略有缓和。我认为布什的减税措
施比较保守，它们没什么同情心。他没有提出过任何对弱势群体有同情倾向的计划。他是富人的总统。”
“我信奉美国方式，你可以白手起家而变得富有。但我还相信，对于那些已经变得富有的人来说，如果他
们稍微减少点财富，他们不会有什么损失。我希望他们多点同情心。”
【目录信息】
序
前言
上篇 格罗斯其人
引言
第1章 从200美元到5亿美元
第2章 总收益投资法
第3章 老法师的礼物
中篇 总收益投资法..
第4章 失控的世界
第5章 所有债券分为三类
第6章 从一览表中去掉税收
第7章 “嗬，好家伙！”在哪里
下篇 上上之策
第8章 未来五年怎样投资
第9章 王者的策略
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